Objavljen IMAP Dealbook 2020-2021

IMAP sa zadovoljstvom objavljuje novo izdanje knjige zaključenih transakcija, IMAP Dealbook 2020-2021, godišnje IMAP-ove publikacije koja sadrži kolektivne rezultate IMAP-a u nizu sektora i geografskih lokacija. 

Kliknite ovdje za IMAP Dealbook 2020-2021

COVID ciklusi i M&A

Već drugu godinu 'živimo s COVID-om' i njegovim sojevima. Imamo bolje razumijevanje oscilirajućih ciklusa zatvaranja, poticaja, otpornosti zdravstvenog sustava, uvođenja cjepiva i faza ponovnog otvaranja gospodarstva. 

Tržišta se normaliziraju, stope nezaposlenosti padaju i, primarno u SAD-u i Europi, ovog ljeta smo vidjeli znakove suzbijanja virusa. No novi valovi zaraze i hospitalizacija pokazali su nam da ćemo možda s ovime morati živjeti puno dulje nego što je bilo tko očekivao.

Kada je COVID kriza prvi put nastupila, naši timovi za savjetovanje o dugu i restrukturiranje pripremili su 'virtualni periskop' koji je našim M&A timovima pomogao razumjeti što će se događati u budućnosti. Poput izvidničkog tima klijentima su mogli pomoći riješiti likvidnosne i operativne izazove te predvidjeti kada će se tržišta kapitala otvoriti. Pa smo tako, nakon početnog globalnog gospodarskog šoka, visokih razina duga, prijetećeg rizika od COVID-a i naglog pada globalne M&A aktivnosti u drugom tromjesečju, svi očekivali najgore.

Međutim, niti očekivani veliki val restrukturiranja, niti mentalitet krize koji smo vidjeli u 2008. godini nisu se pojavili te su odgođeni mehanizmima vladinih potpora bez presedana. Umjesto toga, nagli oporavak gospodarskih aktivnosti počeo je krajem prošle godine i transakcijske aktivnosti značajno su se oporavile. Zaustavljene transakcije su reaktivirane, nakupljena potražnja očistila je zaostatke, a dobro pozicionirani kupci i prodavatelji vratili su se na tržište.

U stvari, četvrto tromjesečje 2020. godine IMAP-ovo je najuspješnije tromjesečje u povijesti, sa zaključenih 83 transakcije u vrijednosti većoj od 4 milijarde USD. Četvrtina IMAP-ovih transakcija u 2020. uključivala je Private Equity fondove, što svjedoči zapanjujućoj dostupnosti investicijskog kapitala. Taj se zamah nastavlja i danas te je IMAP zaključio 112 transakcija u vrijednosti većoj od 14,7 milijardi USD tijekom prve polovice 2021. godine, a u gotovo 40% transakcija preuzeta su poduzeća iz Zapadne Europe i u 21% transakcija iz Sjeverne Amerike.

Značajna transakcijska aktivnost zabilježena je i u Skandinaviji, kao i u Srednjoj i Istočnoj Europi. IMAP-ova dva najveća sektora su tehnologija i zdravstvena industrija koje čine gotovo trećinu globalne vrijednosti transakcija, a slijede ih industrijska proizvodnja, potrošnja i maloprodaja te poslovne usluge. To je u skladu s globalnim trendovima, a očekuje se da će se broj transakcija unutar industrijske proizvodnje povećati kako se krećemo kroz ovaj ciklus.

I dok je za mnoge oporavak snažan, za neke je nejednak i nesiguran. Inflacija troškova proizvoda široke potrošnje, transporta i smještaja još uvijek je prisutna. Očekuje se da će se neobuzdani rast inflacije ublažiti na godišnjoj bazi, ali ostati relativno visok u idućih nekoliko tromjesečja.

Postoje nedostaci osnovnih predmeta u cijelom sustavu – dio je uzrokovan akumulacijom u lancu opskrbe zbog pandemije, no godine nedovoljnog ulaganja sustigle su mnoga poduzeća, a to djeluje kao dodatni poticaj M&A aktivnosti. U međuvremenu, naši timovi za restrukturiranje i dalje nas upozoravaju da trebamo očekivati polagani rast aktivnosti restrukturiranje u idućih 36 mjeseci dok nastavljaju pomagati klijentima u oporavku.

„Ova kriza nas je podsjetila na činjenicu da ni virusi, ni gospodarski šokovi ne prepoznaju granice.”

Usprkos tome, IMAP-ovi stručnjaci očekuju visoke prihode u drugoj polovici 2021. i prvoj polovici 2022. godine, s obzirom na snažan apetit strateških kupaca, kao i financijskih sponzora koji potiču visoke razine aktivnosti u industrijama otpornijima na COVID poput tehnologije, edukacije, infrastrukture i zdravstvene industrije. U IMAP-u ima mnogo odličnih poduzetnih i inovativnih ljudi s međunarodnim iskustvom, koji rade zajedno unatoč COVID-u, u duhu zajedništva, suradnje i stručnosti koji je s godinama postao simbol IMAP-a.

Premda su stručnjaci u IMAP-u pokazali veliku prilagodljivost i usvojili mnoge prednosti prenošenja prekograničnih transakcijskih procesa online, svi se slažu s time da ništa ne može zamijeniti povjerenje koje se razvija kroz osobni kontakt na konferencijama i sastancima uživo. Svakako se vraćamo tom načinu rada čim nam uvjeti dopuste da se ponovno sastanemo, ali ćemo istovremeno zadržati sve prednosti virtualnog umrežavanja koje smo usvojili u posljednjih 18 mjeseci.

Ova kriza nas je podsjetila na činjenicu da ni virusi, ni gospodarski šokovi ne prepoznaju granice. Ali demonstrirala je i otpornost, prilagodljivost i stručnost IMAP timova u cijelom svijetu, koji su radili zajedno za naše klijente u svim uvjetima i u svim okolnostima. 

Ovaj Dealbook posvećen je tim klijentima i povjerenju koje su nam ukazali te slavi njihov uspjeh.

Jurgis V. Oniunas, predsjednik IMAP-a